五一假期期间，美联储如期宣布维持利率不变，声明偏鸽派。再加上美国多项经济数据表现不及预期，以及日本央行时隔18个月再次干预汇率，美元指数上涨后回落，盘中跌破105。经过。截至上周五，美元指数收于105.03，较4月26日下跌0.86%。
国内方面，五一假期前，一方面长期债券收益率上升，中美负利差改善；另一方面，股市表现较好，提振市场风险情绪，人民币汇率震荡反弹。
人民币汇率反弹
中国银行研究院研究员吴丹向新京报贝壳财经表示，近期人民币兑美元汇率出现反弹，短期内升值。一方面，人民币汇率的外部压力有所缓解。近期，美国滞胀风险加大，物价水平居高不下，通胀问题棘手；而美债利率长期居高不下，导致美国银行业危机等诸多风险蔓延。美股全线下跌，美元指数下跌，制约了人民币汇率短期走势。压力减轻。
另一方面，国内经济复苏势头不断巩固，消费潜力不断释放，工业生产回升，投资和出口增速回升，为人民币汇率基本面稳定提供了良好支撑。 A股、港股大幅上涨，外资增持境内股票、债券大幅增加。此外，日元、韩元等多种亚洲货币兑美元大幅贬值，均跌至历史低点。在外部环境不确定、国内市场回暖的背景下，国际资金持有人民币金融资产的吸引力和稳定性凸显。未来，人民币汇率将继续保持在合理区间基本稳定，预计将呈现逐步稳健升值趋势。
南华期货研究所周吉向新京报贝壳财经表示，离岸美元兑人民币即期汇率大幅下跌。一方面受益于假期期间外部压力（美元指数）的边际缓解。另一方面，节前国内政治局会议释放的积极信号以及港股假期期间较好的表现，极大释放了人民币相对美元贬值的压力。
考虑到4月份政治局会议提到了利率但没有提到汇率稳定，未来不排除央行会增加人民币汇率的灵活性。因此，有必要重点关注“五一”后第一周人民币汇率中间价的表现，观察央行对汇率的态度将如何解读。预计节后，在岸美元兑人民币即期汇率或将暂时弥补跌幅。不过，在中美利差尚未明显改善之前，人民币相对美元的上涨仍需理性对待。
国泰君安国际宏观团队认为，由于人民币兑美元仍处于负利差交易，空头回补或将推动人民币第一波走强。此外，市场仍会寻找一些相关货币进行观察，例如人民币兑日元的汇率表现。股票市场和汇率市场的投资者仍然属于相关而非同一群体。今年港股的出色表现最终带动了宏观交易者的情绪。这似乎也意味着股市更有可能成为当前汇率的观察者。领先指标。
美元指数表现疲软
五一假期期间，海外外汇市场多数国家货币相对美元均有一定幅度升值。
对于美元指数的弱势表现，周济认为主要有两个驱动因素，即美元的内部因素和日元周期性的外部压力。
从美元自身因素来看，随着市场对美联储降息预期再次修正，美债收益率出现回落，导致美元指数下跌。从外部因素来看，日本央行近日报告称，受财政因素影响，经常账户可能减少4.36万亿日元，与此前预测相差约3万亿日元。这或许意味着日本央行对外汇市场进行了一定程度的干预，规模约为3万亿日元，以遏制美元兑日元大幅升值的趋势。
展望后市，随着市场回归美联储降息预期，美元指数短期可能不会有太大上涨动能。不过，美元指数的疲弱表现可能是暂时的。在美联储、欧洲央行等海外主要国家实际实施降息之前，美元指数的走势仍会跟随市场预期（或者说欧美货币政策预期的差异）波动并重复。 。
建行金融市场部汇率交易团队认为，后市美元快速下跌的可能性不大。美国降息紧迫性降低，美联储与其他主要央行货币政策分歧扩大或可能继续推高美元。技术上，美元指数已突破2022年9月以来形成的下行通道上轨，均线系统多头排列。短期来看，大概率会出现高位波动。预计5月波动区间为104-107。
新京报贝壳财经记者 张晓冲
陈莉编辑
校对刘宝庆
