近年来在金融市场中，“真实世界资产”（RWA）成为备受关注的新兴领域，随着贝莱德、花旗等传统金融巨头的不断布局，RWA市场正在经历快速增长。在国内，随着近期京东、蚂蚁等互联网巨头加速布局RWA，数字金融迎来了新的挑战。RWA是指在区块链上以数字形式进行交易的一种资产所有权形式，通过将实物资产拆分成多个数字资产，利用区块链网络的互操作性可以为实物资产带来更多的流动性。
什么是 RWA？
RWA 的全称是“Real World”，即现实世界的资产。与资产证券化搭建传统资产与资本市场之间的桥梁不同，RWA 通证化搭建的是实体资产与加密金融之间的桥梁。目的是将现实世界的资产带入 DeFi，利用去中心化金融全球可达的优势，为实体资产带来更多的流动性。RWA 的底层资产非常广泛，包括但不限于股票、债券、房地产、现金、艺术品、贵金属、应收账款、保险、投资基金等有形或无形资产。
近年来，传统机构纷纷进入 RWA 市场，根据波士顿咨询集团（BCG）预测，到 2030 年，RWA 市场规模预计将达到惊人的 16 万亿美元，相当于全球 GDP 的 10%。RWA 概念最为人熟知的例子，就是将美元映射到链上并进行 Token 化的 USDT、USDC 等锚定美元的稳定币，然而其应用场景近年来不断拓展。
近年来，贝莱德、花旗等机构纷纷入局，发行了多款RWA产品。据悉，今年3月，贝莱德宣布推出其首只在公链上发行的代币化基金——贝莱德美元机构数字流动性基金（BUIDL），新加坡RWA交易所也宣布推出基于美国国债的存托凭证代币。去年，高盛数字资产平台正式上线，并将于今年晚些时候推出三款新的代币化产品；电气工程巨头西门子也首次在区块链上发行了6000万欧元的数字债券；汇丰、摩根大通、花旗等金融巨头也纷纷探索代币化国债。贝莱德的美元基金、美国货币基金等产品，不仅提供了相对低风险的投资选择，在当前低迷的市场环境下，也吸引了大量资金流入。
进入游戏
对于国内首个新能源实物资产RWA，蚂蚁数科CTO王炜在接受采访时表示，隆鑫集团与蚂蚁数科的本次首笔RWA交易，以隆鑫新能源数字平台运营的部分充电桩作为RWA锚定资产，基于可信数据在区块链上发行充电桩数字资产，每一笔数字资产都代表对应充电桩的部分收益权。
8月14日，蚂蚁数位CTO王炜接受媒体采访时透露，蚂蚁数位正积极推动涉及新能源资产的跨境RWA项目落地。据透露，蚂蚁数位目前已参与香港金管局数字货币项目，共同探索研究代币化存款、代币化资产及央行数字货币结算的应用场景。
其实，早在2023年9月，蚂蚁链旗下Web3品牌ZAN就在外滩大会发布，为香港及海外市场的合规机构和创新企业提供节点服务、数字身份验证（eKYC）、交易风控（KYT）等技术服务。2024年5月，香港金管局公布批发型央行数字货币（wCBDC）项目架构工作组名单，推动制定行业标准，支持wCBDC与代币化货币、代币化资产之间的互操作性。ZAN作为科技公司，将进一步提供代币化存款技术解决方案，参与代币化资产场景创新。据了解，蚂蚁数字科技已落地涉及新能源资产的跨境RWA项目，此前也已在新能源领域进行探索。在电动两轮车换电领域，蚂蚁数字科技为深圳嘟嘟换电提供了电池设备可信模块和IOT技术，并将设备上链，可以实时追踪换电站内电池电芯的健康状况，在需要回收的时候，可以根据电芯的健康状况进行更好的定价，从而实现价值增益。
除了蚂蚁，腾讯、小米、字节跳动，甚至华为等都已进入该领域。今年7月18日，香港金管局公布了稳定币监管沙盒的参与者名单，除了香港本土的元宝、渣打成为首批参与公司外，内地互联网巨头京东也在名单之中；7月28日，小米集团与尚乘集团合资的香港虚拟银行天兴银行在官网宣布，与京东集团旗下的京东币链科技（香港）有限公司达成稳定币发行人沙盒合作，正式宣告京东进军香港稳定币市场。香港Web3的世界，聚集了越来越多的内地互联网巨头。
遵守
合规性是监管机构和金融机构对RWA最为关注的问题之一。近日，最高人民法院、最高人民检察院发布了《最高人民法院、最高人民检察院关于办理洗钱刑事案件适用法律若干问题的解释》，明确指出通过“虚拟资产”交易转移、转换犯罪所得及其收益，可认定为洗钱犯罪。此前，在香港金管局发布的稳定币沙盒相关咨询摘要中，虽然没有对稳定币的反洗钱给出具体的建议，但明确表示将“另行发布与金融行动特别工作组制定的国际标准相一致的指引，包括交易监控、遵守转移规则等反洗钱规定”。这表明香港监管机构已经意识到稳定币反洗钱和安全问题的重要性。
中国通信行业协会区块链委员会联席主席、香港区块链协会荣誉会长余嘉宁表示，香港发展 RWA 虽然具备金融基础设施完善、政策环境良好等诸多优势，但仍有需要进一步完善的地方。在 RWA 这一新兴领域，监管框架仍需进一步明确和细化。RWA 涉及资产所有权、交易安全、数据隐私等诸多复杂问题，现有的法律和监管体系可能不足以充分应对这些挑战。
国内互联网巨头也十分重视合规。蚂蚁数字 CTO 王炜表示，蚂蚁数字的 RWA 是其在海外业务领域的新探索，希望为实体企业搭建技术桥梁，提供独特价值。蚂蚁数字从第一天开始就坚定不移地投入区块链，但也明确了“三做”和“三不做”的原则和底线。“三做”是坚持用区块链技术解决实际问题、坚持攻克区块链大规模应用的障碍和技术难点、坚持与合作伙伴共建区块链生态。“三不做”是坚决不做没有实际价值的空气币、坚决不做违反法律法规的应用或做法、坚决不做与数据隐私保护有关的事情。
前景
国内互联网巨头为何加速布局RWA？业内人士也表示，蚂蚁、京东进军RWA背后的一个重要背景，是中国电商巨头集体出海，尤其是疫情之后，出海竞争愈发激烈，其中跨境支付是重中之重，但跨境支付的效率困境、地缘政治风险始终困扰着这些出海的巨头。在复杂的全球经济政治现象下，货币的流动如果单纯依赖Swift系统，肯定充满高风险，而加密货币交易衍生的“锚”——稳定币，在Web3时代必然会拥有新的功能。
香港一位加密货币分析师表示，从传统角度看，全球货币支付无法绕过美元主导的清算体系。但在Web3时代，从加密货币交易到全球贸易结算，大公司都在考虑跨境贸易是否可以被稳定币替代或部分替代。京东作为传统互联网巨头进入被誉为加密行业皇冠的稳定币赛道，其战略考虑、示范效应以及香港Web3的发展都值得关注。京东进入稳定币市场的战略考虑是弥补支付的短板，看好稳定币在跨境支付方面的颠覆性优势。专家分析，由于目前地缘政治风险频发，Swift组织面临脆弱的合作关系，一旦被排除在Swift体系之外，或者受到金融制裁，意味着基本不可能与境外的银行建立联系。相较于传统支付，区块链上的稳定币的转账支付无需任何中间环节，即可实现支付清算的功能。根据国际清算银行（BIS）的统计，使用稳定币等加密货币进行跨境支付，时间效率可提高100倍以上，转账成本可降低10倍以上。单从时效性和成本上看，稳定币支付对传统支付有着颠覆性的影响。
Web3 常见的应用有加密货币、去中心化交易所、DID 身份认证、去中心化金融服务（DeFi）、区块链游戏、NFT 等。在上一波加密热潮中，国内各大互联网公司纷纷投入 Web3 项目，其中比较知名的 C 端业务有腾讯的欢合、蚂蚁的鲸探、百度超级链、京东灵犀等。在 NFT 热潮中，字节跳动也上线了 NFT 系列。后来随着加密熊市的到来和国内政策的收紧，除了已经深耕该领域的蚂蚁集团鲸探外，其他平台纷纷宣布放弃或淡化这些项目。如今，Web3 又重新兴起，各大互联网公司这次的竞争从 RWA 开始，不知能否将国内的 Web3 业务推向新的高度。
据悉，今年9月5日举办的2024外滩大会将有主题论坛，题为“畅谈未来：Web3数字梦想的实现”，中外金融精英将共同探讨Web3技术的最新发展和产业实践，为RWA从概念到落地寻找成功路径，探讨RWA对接全球新机遇的可能路径。拟邀请香港金管局人士、证监会前主席肖钢出席演讲。
文/北京青年报记者 朱开云
