因为就在3月份，LUNA的市值还达到了400亿美元，但是在过去两天的时间里，却跌到了几乎为零。
每枚 LUNA 币的价格从 5 月 5 日的 87 美元跌至 5 月 6 日的 60 美元。
随后在 5 月 11 日，价格跌至仅 0.7 美元。
这时候很多人认为股价已经暴跌99%，跌够了，所以纷纷冲进去抄底。
结果一路反弹至6.5美元，反弹近10倍。
然而，它很快就于 5 月 12 日一路下跌至 0.05 美元，再次下跌了 99%，但这还不是全部。
5月13日，跌至0.01美元后，反弹至0.04美元，涨幅达4倍，随后又突然跌至0.00005美元。
这基本上是零。
LUNA币在跌了99%之后，突然变得火爆起来。
对于此事，大部分人作为旁观者，都只是知道个大概，并不清楚LUNA币暴跌背后的具体机制和原理，其中蕴含着哪些风险，又能给我们带来哪些警示。
本文将做详细的分析。
（1）LUNA币是什么？
首先要知道LUNA币是什么，就得了解一下LUNA币的姊妹币UST。
LUNA币和UST币，这两个构成了世界第三大稳定币。
那么，什么是稳定币？
虚拟货币出现之后，由于比特币等虚拟货币波动太大，所以有人搞出了虚拟货币中的“稳定货币”。
所谓稳定币，就是利用各种手段，将指定的虚拟货币强制“硬锚定”美元，这有点像信用货币中的联系汇率制度。
目前稳定币与美元挂钩的方式主要有两种：抵押和算法。
第一是抵押，即发行方找一个大机构背书，发行的稳定币数量和用于抵押背书的美元数量相等。
风险主要在于机构的信用。
各机构都说他们有多少储备，但是谁知道他们是否真的有那么多？
这些稳定币的抵押规模通常不明确。
稳定币的发行方基本不可能把发币筹集到的资金放在一个固定的抵押池里，完全不动用，资金基本都会被挪用。由于缺乏监管，这类稳定币虽然说是有抵押的，但实际上是否被掏空，完全处于盲盒状态。
于是，就有人想到用算法设计一个复杂的机制，实现与美元的硬挂钩。
此次崩盘的UST、LUNA币，都是全球最大的算法稳定币。
市值排名在 UST 之前的另外两种稳定币都采用了抵押品模式。
UST和LUNA币的算法稳定币模型比较复杂，我这里简单讲解一下。
首先这个稳定币的主体是UST币，而LUNA币则是维护UST币稳定，保持UST价值稳定的“稳定器”。
具体步骤如下。
UST 发行者承诺维持 1 UST 币兑换 1 美元的固定汇率。
当UST币的价格大于1美元时，用户可以使用价值1美元的LUNA币发行1个UST币，然后销毁相应数量价值1美元的LUNA币。
因此，用于购买UST币的资金越多，UST币的数量就会越多，从而维持UST币价值的稳定；同时，LUNA币的数量就会越少，从而导致LUNA币的价格上涨。
相反。
当UST币低于1美元时，用户可以销毁1个UST币，并发行价值1美元不等的LUNA币。
UST币就是采用这样的算法模型，维持UST的价值稳定在1美元。
也就是说，用于卖出UST币的资金越多，UST币就会越少，但LUNA币就会越多，从而导致LUNA的价格下跌。
如果理解了这个机制的话，其实很容易理解，所谓的算法稳定币，只不过是把UST币的波动转移到LUNA币上而已。
（2）事故原因
虽然上面说了机制，但是整个过程都是靠一个所谓的“自动做市商”的算法来维持的，从而实现所谓的“去中心化”。
但如同信用货币的联系汇率制一样，一旦信用货币价值贬值，发行方就需要不断消耗外汇储备，买入信用货币来保市场。
一旦外汇储备耗尽，信用货币价值就会脱钩，汇率就会崩溃。
算法稳定币，虽然UST币有LUNA币作为稳定器，但是如果UST币被卖得过多，就会导致LUNA币价格崩盘，这也会让UST币面临脱钩的风险。
相反，如果用于购买UST币的资金不断增加，LUNA币的价格也会不断上涨，从而吸引更多的资金购买，有利于UST币的发行，也更容易保持UST币价值的稳定。
因此，任何稳定币为了吸引人们购买稳定币，都会提供“兴趣”诱饵。
一般稳定币都会提供10%的高利率来吸引用户购买。
UST币是由韩国团队发行的，为了吸引用户购买UST币，韩国团队开出了相当惊人的19.8%的利率。
现在大家肯定知道这次LUNA币为什么会崩盘了吧。
这让我想起2018年的一句名言：只要理财产品的年化收益率超过10%，你就要做好损失全部本金的准备。
然而，人性的贪婪仍然让人们忘记了风险。
这个有着19.8%利率的UST币项目，在过去的一年里被疯狂抢购，其中最多的投资人是来自韩国，毕竟这个稳定币项目就是韩国团队想出来的。
仗着高利率，买入UST币的人越来越多，导致LUNA币的价格在这次崩盘前疯狂上涨。
LUNA币价格从一年前的6美元上涨至最高120美元，涨幅达20倍。
但和所有庞氏骗局、传包游戏一样，这类高息项目，虽然打着投资的幌子，但基本都是靠前面人的高息，靠后面进来的人的资金颠覆，不管表面套路怎么变，本质都是一样的。
UST币韩国团队通过发行大量LUNA币来筹集资金。
新发行的LUNA币通过其算法机制转换成UST币，以满足热情的新买家并向老买家支付高额利息。
目前炒UST币和炒LUNA币的人大致有两类。
一是购买UST币赚19.8%的利息。
一是购买LUNA币，赚取差价。
资金用来买UST币越多，越有利于LUNA币的炒作，这在疯狂炒作时期似乎形成了一个正向循环。
但要维持这样的正循环，要满足19.8%的利率，整个资金规模需要滚雪球式的增长。
一旦后续接管资金规模跟不上，LUNA币价格就会暴跌，从而引发UST币的抛售狂潮，进而形成死亡螺旋的负循环。
在此次暴跌之前，UST币的规模最高曾达到200亿美元，LUNA币的规模曾达到400亿美元。
这已经是一个相当夸张的规模了。
如果价格想进一步滚雪球的话，将会非常困难，因此LUNA币在这个时间点崩盘也就不足为奇了。
任何崩溃都需要某种触发因素。
LUNA币最初发行的韩国团队也是韩国电商巨头，并且背后有一些现实的产业项目支撑。
因此，他通过承诺各种投资项目来提供19.8%的利率。
但实际上，在目前全球经济不景气的背景下，韩国队的投资很有可能亏损，更别说赚钱了，这就意味着韩国队要自掏腰包维持19.8%的高利率，这是他们无法承受的。
于是5月初，韩国队宣布将年回报率下调至18%。
结果这个漏洞一旦被打开，LUNA币的价格就出现大幅下跌，人们对LUNA币的信心明显不足。
这种传递包裹的庞氏骗局，建立在后来者的盲目信任之上。
一旦失去这种信心，很容易导致整个资金链断裂，形成抛售的死亡螺旋。
此外，美联储今年开始大举加息、缩表，美联储加息的时候，巨额资金会回流美国。
这实际上也是在窃取这些虚拟货币基金的资金。
这也导致今年以来所有虚拟货币价格持续下跌，其中比特币更是从6万美元跌至3万美元以下。
这种高风险资产本来就处于敏感时期，稍有风吹草动都有可能，所以这些因素综合作用，引发了LUNA币的大规模抛售，最终引发了踩踏危机，价格暴跌，几乎归零。
继LUNA币暴跌之后，UST币也与美元严重脱钩，5月14日曾跌至仅0.15。
对于一个与美元硬挂钩的虚拟货币来说，如此严重的脱钩基本上已经摧毁了它的信用。
（3）低潮
我在去年几篇分析虚拟货币的文章中其实已经多次提醒大家，虚拟货币虽然一直号称是“数字黄金”，但却常常打着“抗通胀”、“取代信用货币”的旗号。
但事实上，虚拟货币始终受美联储加息和货币宽松周期较大影响。
例如2018年，美联储加息、缩表，虚拟货币大幅下跌，被称为“矿难之年”。
2020年3月，全球股市崩盘，虚拟货币也崩盘，并未体现出避险效应。
只要美联储大量释放货币，虚拟货币就会像鸡血一样，持续疯狂泡沫。
所有被美联储疯狂印钞和大举注资炒作起来的高风险资产，随着美联储激进的加息和缩表周期，必然会出现“衰退效应”，这是我去年在视频中多次提到过的一个观点。
一些领先的虚拟货币，例如比特币，虽然具有一些共识价值，但也存在一些建立在灰色地带上的交易价值来支撑其基本价值。
但显而易见的是，近两年虚拟货币的疯狂投机，已经导致其价格远远超过其本质价值，存在着严重的投机泡沫风险。
此外，更严重的问题是，借虚拟货币热潮，大量其他空气币被疯狂发行，比如去年火爆的狗狗币，还有这次崩盘的LUNA币，本质上都是传递包裹的庞氏骗局。
随便多少人，在一些高调的机构的帮助下，就能发行数千亿个虚拟货币，并用各种故事进行包装，引诱人们购买，进行炒作。
虽然说比特币是“有限的”，但人类的贪婪是无限的。
这些乱七八糟的空气币，没有基本的价值支撑，一旦市场预期发生逆转，出现踩踏风险，就有归零的风险。
我觉得这次LUNA币的崩盘还是挺有警示作用的。
因为相对于以前一些归零的空气币来说，这次LUNA币的规模是非常大的。
UST币是全球第三大稳定币，LUNA币流通市值一度位列所有虚拟货币第五位。
这样一个总市值一度高达400亿美元的虚拟货币，在短短一周的时间里，几乎归零。
虽然还是会有很多投机者，像赌徒一样，飞蛾扑火般，在低位抢购。
哪怕中途反弹获利了结。
但这有意义吗？
没有必要羡慕那些抄底赚钱的人，因为抄底亏钱的人更多。
比如我看到有人说，在0.00005美元最低价买入，就赚了这么多钱。
但是你为什么不提一下那些以 0.5 美元价格在底部买入的人仍然悬挂在高于该价格的几个水平上呢？
别只看着别人吃肉，要知道被打的人还多着呢。
包括最近LUNA币的暴跌，有人欢喜有人愁。
有些人失去了一切，而另一些人则通过卖空一夜暴富。
过去三年，确实有人利用虚拟货币发了大财。
然而，那些靠虚拟货币发了大财的人，除非能及时控制自己的贪婪，见好就收，彻底远离赌场，否则，赚到的钱就难以保全。
否则，只要你在这个大赌场里不断的来来回回，不管你之前赚了多少钱，最后你都有可能全部输光。
但有多少人能够控制自己的贪欲，及时退出呢？
在贪婪的驱使下，大多数人只能在这个大赌场里迷失自己。
人类的贪婪是很难克服的。
避免被此类赌场欺骗的唯一方法就是远离它们。
随着美联储大举加息、缩减资产负债表，这场史无前例的洪流开始逐渐退去，而它带来的负面影响将是巨大的。
当大潮来临时，人人都是股神。
当潮水退去时，我才发现我全身赤裸。
远离投机，远离杠杆。
我们都要对自己的钱包负责。
不要幻想通过这些方法一夜暴富。
